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Actualidad

Efecto MEPCO

En Chile existe un sistema para amortiguar las variaciones bruscas del precio
del petróleo, de forma que no tengan un impacto tan directo -y muchas
veces brutal para los bolsillos de los usuarios-. Consiste en el Mecanismo de
Estabilización de Precios de los Combustibles, MEPCO, que funciona con una
banda inferior y otra superior. Cuando el precio del crudo aumenta por sobre la
referencia, se aplica un subsidio, de manera que la subida interna en el mercado
local es inferior, generalmente de $ 5 por litro. Cuando baja el petróleo en el
mundo, el mecanismo opera como impuesto, y no traspasa toda la baja del
mercado internacional, de modo que así recupera los subsidios entregados a los
usuarios en tiempos de alza. Es decir, opera de manera automática y los fondos
-teóricamente- nunca se terminan, por este efecto de compensación.
Pero además hay otros elementos. Como explica el experto y director de
Hermann Asociados, Jorge Hermann, “los precios del petróleo se determinan
como cualquier commoditie en los mercados internacionales, de modo que no
los controlan los gobiernos de los países”. Esto salvo que sean artificialmente
fijos, como ocurre por ejemplo en Venezuela. En el caso de Chile hay tres
condicionamientos: primero, el país importa la totalidad del crudo que consume;
segundo, el precio del dólar porque el petróleo se compra en esa moneda;
tercero, el precio del cobre. Cuando sube el cobre baja el dólar; y al revés, si baja
el cobre, sube el dólar. Entonces, las variaciones de la moneda estadounidense
marcan la pauta de los combustibles en el mercado interno porque al importar
todo lo que consume, Chile queda librado a las variaciones del dólar en los
mercados internacionales.
Respecto del petróleo, es difícil que exista otro producto tan sensible a las
cambiantes condiciones políticas, internacionales, de crisis entre estados, de
variaciones de la industria. Si hay un huracán en el Golfo de México es probable
que suba el precio; si cae una bolsa en un país asiático produce efectos; lo mismo
si hay una paralización importante de alguna planta en los países productores.
Actualmente, los valores más bajos del crudo se deben a un exceso de oferta
y expertos como Fabián Sepúlveda, de Santander, creen que “hay un período
de sobreoferta determinado por el fuerte aumento de producción que han
experimentado simultáneamente los tres grandes productores, Estados Unidos,
Rusia y Arabia Saudita”.
Otros analistas creen que hay un factor incluso más importante que el solo
precio del petróleo y sus condiciones de producción: el dólar. Mientras el tipo
de cambio se mantiene estable y sin cambios dramáticos, en general el petróleo
sigue la misma tendencia. Es cuando aparecen turbulencias en el dólar cuando
aumenta el ritmo cardíaco del combustible.

Enero-Febrero 2019
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